第一部分 業(yè)務(wù)監(jiān)管
第一章 發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)監(jiān)管
了解證券分析師執(zhí)業(yè)資格的取得方式；熟悉證券分析師的監(jiān)管、自律管理和機(jī)構(gòu)管理；了解證券分析師后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)的要求。
熟悉證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券分析師在發(fā)布證券研究報(bào)告中應(yīng)履行的職責(zé)。
掌握證券投資咨詢業(yè)務(wù)分類；掌握證券研究報(bào)告的分類；掌握證券研究報(bào)告的基本要素、組織結(jié)構(gòu)和撰寫要求；熟悉證券研究報(bào)告對(duì)象覆蓋的要求；熟悉證券研究報(bào)告信息收集的要求；熟悉對(duì)上市公司調(diào)研活動(dòng)管理的規(guī)范要求；熟悉證券研究報(bào)告制作的要求；掌握證券研究報(bào)告的質(zhì)量控制要求；熟悉證券研究報(bào)告的合規(guī)審查要求；熟悉發(fā)布研究報(bào)告的業(yè)務(wù)管理制度；熟悉證券研究報(bào)告的銷售服務(wù)要求；掌握業(yè)務(wù)主體的主要職責(zé)、業(yè)務(wù)流程管理與合規(guī)管理。
掌握發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)的相關(guān)法規(guī)；掌握證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其人員從事發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)，違反法律、行政法規(guī)和相關(guān)規(guī)定的法律后果、監(jiān)管措施及法律責(zé)任。
熟悉需求函數(shù)、需求曲線和需求彈性的含義；熟悉供給函數(shù)、供給曲線和供給彈性的含義；掌握市場均衡原理。
熟悉完全競爭市場的特征；熟悉利潤最大化與完全競爭企業(yè)的供給曲線的含義；熟悉完全壟斷市場的特征；熟悉壟斷企業(yè)的需求和邊際收益曲線的含義；熟悉壟斷企業(yè)的短期均衡與利潤最大化原理；熟悉壟斷企業(yè)供給曲線的含義；熟悉壟斷企業(yè)的長期均衡與利潤最大化原理；熟悉壟斷競爭市場的特征；熟悉壟斷競爭企業(yè)的短期均衡原理；熟悉壟斷競爭企業(yè)的長期均衡原理；熟悉寡頭市場的特征；熟悉古諾模型的原理；熟悉納什均衡的基本原理；熟悉囚徒困境的基本原理。
熟悉社會(huì)總需求、社會(huì)總供給的含義；掌握宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的基本原理；熟悉產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡；掌握IS-LM模型；熟悉可貸資金市場均衡、外匯市場均衡及可貸資金市場與外匯市場同時(shí)均衡。
熟悉單利和復(fù)利的含義；熟悉連續(xù)復(fù)利的含義；熟悉終值、現(xiàn)值與貼現(xiàn)因子的含義；掌握無風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)偏好的概念；熟悉無風(fēng)險(xiǎn)利率的度量方法及主要影響因素；掌握風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的度量方法及主要影響因素。
熟悉資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件；熟悉資本市場線和證券市場線的定義和圖形；了解證券系數(shù)的含義和應(yīng)用；熟悉資本資產(chǎn)定價(jià)模型的含義及應(yīng)用；掌握因素模型的含義及應(yīng)用。
熟悉市場有效性和信息類型；熟悉有效市場假說的含義、特征、應(yīng)用和缺陷；熟悉預(yù)期效用理論；熟悉判斷與決策中的認(rèn)知偏差；熟悉金融市場中的行為偏差的原理；了解行為資產(chǎn)定價(jià)理論；了解行為資產(chǎn)組合理論。
熟悉概率與隨機(jī)變量的含義、計(jì)算和原理；熟悉多元分布函數(shù)及其數(shù)字特征；熟悉隨機(jī)變量的函數(shù)；掌握對(duì)數(shù)正態(tài)分布等統(tǒng)計(jì)分布的特征和計(jì)算。
熟悉總體、樣本和統(tǒng)計(jì)量的含義；熟悉統(tǒng)計(jì)推斷的參數(shù)估計(jì)；熟悉統(tǒng)計(jì)推斷的假設(shè)檢驗(yàn)。
熟悉一元線性回歸模型的含義和特征；熟悉多元線性回歸模型的含義和特征；掌握非線性模型線性化的原理；掌握回歸模型常見問題和處理方法。
了解時(shí)間序列的基本概念；了解平穩(wěn)時(shí)間序列模型的含義和應(yīng)用；了解非平穩(wěn)時(shí)間序列模型的含義和應(yīng)用；熟悉協(xié)整分析和誤差修正模型。
熟悉常用統(tǒng)計(jì)軟件及其應(yīng)用。
熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)分析的信息來源；熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)分析所需信息和數(shù)據(jù)的內(nèi)容；熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)分析信息和數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求；熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)分析信息的收集與處理方法；熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)分析的總量分析法和結(jié)構(gòu)分析法；熟悉長期分析和短期分析的應(yīng)用與局限。
掌握國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念及計(jì)算方法；掌握經(jīng)濟(jì)增長率的概念及計(jì)算方法；掌握固定資產(chǎn)投資的概念及分類；熟悉工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額的概念；熟悉失業(yè)率與通貨膨脹率的概念及衡量方式；掌握居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)的概念及計(jì)算方法；掌握采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）的概念及應(yīng)用；掌握國際收支中商品貿(mào)易、資本流動(dòng)的概念；掌握各項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。
掌握主要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策；熟悉宏觀調(diào)控的手段和目標(biāo)；熟悉宏觀調(diào)控對(duì)證券市場的影響；熟悉主要的產(chǎn)業(yè)政策工具及其對(duì)證券市場的影響。
掌握主要的貨幣政策工具；掌握貨幣供應(yīng)量的三個(gè)層次；掌握社會(huì)融資總量的含義與構(gòu)成；熟悉我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制；掌握貨幣政策變動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和證券市場的影響。
掌握匯率的概念；熟悉匯率制度及匯率變動(dòng)對(duì)證券市場的影響；熟悉外匯儲(chǔ)備與外匯占款的含義；了解貨幣當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成及含義；了解利率和匯率市場化改革的方向；了解資本賬戶改革方向；了解資本賬戶開放對(duì)證券市場的影響。
掌握主要的財(cái)政政策工具；掌握擴(kuò)張性財(cái)政政策、中性財(cái)政政策和緊縮性財(cái)政政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和證券市場的影響；熟悉財(cái)政收支以及財(cái)政赤字或結(jié)余的概念；熟悉主權(quán)債務(wù)的概念；熟悉主權(quán)債務(wù)相關(guān)的分析預(yù)警指標(biāo)；掌握主要的稅收制度；熟悉稅收制度變化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和證券市場的影響；了解我國財(cái)稅體制改革的方向。
掌握影響證券市場供給和需求的主要因素；熟悉股市制度改革的方向；熟悉股市制度變革對(duì)股市運(yùn)行的影響；熟悉國際金融市場環(huán)境對(duì)我國證券市場的影響。
熟悉行業(yè)分析的信息來源；熟悉行業(yè)分析所需信息和數(shù)據(jù)的內(nèi)容；熟悉行業(yè)分析信息和數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求；熟悉行業(yè)分析信息的收集與處理方法；了解對(duì)所獲得的行業(yè)部門、行業(yè)內(nèi)部競爭、部門需求和供給數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的方法。
掌握行業(yè)分類方法；掌握描述行業(yè)基本狀況的各種指標(biāo)；掌握行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)；掌握行業(yè)供需分析方法；熟悉行業(yè)盈利模式；熟悉行業(yè)集中度的概念；掌握以行業(yè)集中度為劃分標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)分類；了解產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈概念；熟悉價(jià)值鏈上不同環(huán)節(jié)的各種特征及競爭策略；熟悉各類行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)關(guān)系、具體表現(xiàn)、產(chǎn)生原因及投資者偏好等；熟悉行業(yè)生命周期的含義、發(fā)展順序、表現(xiàn)特征與判斷標(biāo)準(zhǔn)；熟悉處于各周期階段的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、盈利表現(xiàn)及投資者偏好。
掌握行業(yè)興衰的實(shí)質(zhì)及影響因素；熟悉技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征及影響；了解政府和行業(yè)監(jiān)管、貨幣政策、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響；熟悉重組、并購等對(duì)行業(yè)的影響。
熟悉上市公司調(diào)研的目的和對(duì)象；熟悉上市公司調(diào)研的分類內(nèi)容和重點(diǎn)；熟悉上市公司調(diào)研的流程；熟悉公司分析所需信息和數(shù)據(jù)的來源；熟悉公司分析所需信息和數(shù)據(jù)的內(nèi)容；熟悉公司分析信息和數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求；熟悉公司分析信息的收集與處理方法。
掌握公司法人治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)范和相關(guān)利益者的含義；熟悉健全的法人治理機(jī)制的具體體現(xiàn)和獨(dú)立董事制度的有關(guān)要求；熟悉監(jiān)事會(huì)的作用及責(zé)任。
熟悉公司盈利能力和成長性分析的內(nèi)容；掌握公司盈利預(yù)測的主要假設(shè)及實(shí)際預(yù)測方法；熟悉影響公司收益或增長預(yù)測的因素；了解經(jīng)營戰(zhàn)略的含義、內(nèi)容和特征；熟悉公司規(guī)模變動(dòng)特征和擴(kuò)張潛力與公司成長性的關(guān)系；熟悉公司基本分析在上市公司調(diào)研中的實(shí)際運(yùn)用。
熟悉資產(chǎn)負(fù)債表、利潤分配表、現(xiàn)金流量表和股東權(quán)益變動(dòng)表的含義、內(nèi)容、格式、編制方式以及資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益、現(xiàn)金流量的內(nèi)在關(guān)系；熟悉建立、維持和更新公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)的歷史數(shù)據(jù)。
熟悉使用財(cái)務(wù)報(bào)表的主體、目的以及報(bào)表分析的功能、方法和原則；熟悉比較分析法和因素分析法；熟悉財(cái)務(wù)比率的含義與分類；掌握公司變現(xiàn)能力、營運(yùn)能力、長期償債能力、盈利能力、投資收益和現(xiàn)金流量的含義、影響因素及其計(jì)算；熟悉或有負(fù)債的概念及內(nèi)容；熟悉影響企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)及周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)；熟悉資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率與產(chǎn)權(quán)比率的關(guān)系；熟悉融資租賃與經(jīng)營租賃在會(huì)計(jì)處理方式上的區(qū)別；熟悉流動(dòng)性與財(cái)務(wù)彈性的含義；了解本期到期債務(wù)的統(tǒng)計(jì)對(duì)象；熟悉財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)作用、變動(dòng)特征與對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及各變量之間的關(guān)系；熟悉公司會(huì)計(jì)報(bào)表附注項(xiàng)目的主要項(xiàng)目；掌握會(huì)計(jì)報(bào)表附注對(duì)基本財(cái)務(wù)比率的影響。
熟悉預(yù)測公司潛在收益的方法；熟悉公司經(jīng)營的安全邊際；了解可能影響公司收益或增長預(yù)測的因素。
熟悉公司資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易的主要方式、具體行為、特點(diǎn)、性質(zhì)以及與其相關(guān)的法律規(guī)定；熟悉資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司業(yè)績和經(jīng)營的影響；熟悉會(huì)計(jì)政策的含義以及會(huì)計(jì)政策與稅收政策變化對(duì)公司的影響；熟悉運(yùn)用市場價(jià)值法、重置成本法、收益現(xiàn)值法評(píng)估公司資產(chǎn)價(jià)值的步驟和優(yōu)缺點(diǎn)。
掌握投資策略的分類；熟悉積極型投資策略、消極型投資策略及混合型投資策略。
掌握投資策略研究大勢研判的方法；熟悉大勢研判的超預(yù)期理論；熟悉驅(qū)動(dòng)市場變動(dòng)的重要因素和維度。
熟悉投資時(shí)鐘的方法、邏輯和結(jié)論；熟悉全球資產(chǎn)配置和大類資產(chǎn)配置的方法和邏輯；了解投資時(shí)鐘理論的局限性。
熟悉股票投資策略的含義與分類；掌握趨勢型策略、事件驅(qū)動(dòng)型策略、相對(duì)價(jià)值型策略、套利型策略的概念；掌握主題投資的含義和特征；熟悉主題投資的主要類型和特點(diǎn)；掌握主題投資的方法；熟悉主題投資介入時(shí)機(jī)的因素。
掌握行業(yè)比較的目的；掌握利用景氣、估值進(jìn)行行業(yè)基本面分析與行業(yè)比較的基本分析框架；熟悉行業(yè)板塊絕對(duì)估值與相對(duì)估值的概念及計(jì)算方法；熟悉行業(yè)景氣與估值變化的主要影響因素；了解主要行業(yè)景氣與估值歷史變動(dòng)情況；了解行業(yè)比較方法的局限性。
熟悉技術(shù)分析的含義、要素、假設(shè)和理論基礎(chǔ)；熟悉量價(jià)關(guān)系變化規(guī)律；掌握道氏理論的原理。
熟悉K線理論；掌握K線的主要形狀及其組合的應(yīng)用；熟悉切線理論；熟悉趨勢的定義和類型；熟悉技術(shù)支撐和阻力的含義和作用；掌握趨勢線、通道線、黃金分割線、百分比線的畫法及應(yīng)用；熟悉形態(tài)理論；掌握各主要反轉(zhuǎn)形態(tài)和整理形態(tài)的定義、特性及應(yīng)用；熟悉各種缺口類型的定義、特性及應(yīng)用。
熟悉技術(shù)分析方法的分類及其特點(diǎn)；了解技術(shù)分析的應(yīng)用前提和適用范圍；了解技術(shù)分析方法的局限性。
熟悉量化投資分析的特點(diǎn)；了解量化投資分析的理論基礎(chǔ)；了解量化投資分析的主要內(nèi)容和方法；了解量化選股、量化擇時(shí)、股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計(jì)套利、算法交易、資產(chǎn)配置及風(fēng)險(xiǎn)控制等量化投資技術(shù)；了解量化投資技術(shù)的應(yīng)用前提和適用范圍；了解量化分析的主要應(yīng)用。
熟悉股票估值原理；熟悉預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)的含義和計(jì)算；掌握各類估值方法的特點(diǎn)；掌握公司價(jià)值和股權(quán)價(jià)值的概念及計(jì)算方法。
熟悉現(xiàn)金流貼現(xiàn)法的原理；掌握自由現(xiàn)金流的含義；掌握各種口徑自由現(xiàn)金流的計(jì)算方式；熟悉公司自由現(xiàn)金流（FCFF）、股權(quán)自由現(xiàn)金流（FCFE）、股利貼現(xiàn)模型（DDM）等現(xiàn)金流貼現(xiàn)法的步驟；了解貼現(xiàn)率的內(nèi)涵；掌握股權(quán)資本成本與公司整體平均資金成本（WACC）的概念；掌握公司整體平均資金成本（WACC）的計(jì)算公式；掌握資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）參數(shù)的確定方式；熟悉終值的概念；掌握增長率法和可比法計(jì)算終值的原理和公式；熟悉兩階段、三階段模型的特點(diǎn)及參數(shù)設(shè)置的規(guī)則；熟悉各種絕對(duì)估值法的區(qū)別和優(yōu)缺點(diǎn)。
掌握相對(duì)估值法的原理與步驟；了解可比公司的特征；熟悉計(jì)算股票市場價(jià)格的市盈率方法及其應(yīng)用缺陷；熟悉市盈率倍數(shù)的概念及應(yīng)用；熟悉企業(yè)價(jià)值倍數(shù)（EV/EBITDA）的概念及應(yīng)用；熟悉市盈率相對(duì)盈利增長比率（PEG）法的概念及應(yīng)用；熟悉市凈率、市售率的概念及應(yīng)用；了解收益倍數(shù)法和資產(chǎn)倍數(shù)法的區(qū)別與聯(lián)系。
熟悉基準(zhǔn)利率、貨幣市場利率的概念；熟悉決定利率方向與變化幅度的因素；熟悉經(jīng)濟(jì)基本面、資金面與收益率曲線的關(guān)系；了解不同經(jīng)濟(jì)階段收益率曲線的特點(diǎn)。
掌握債券的概念和分類；熟悉不同類別債券累計(jì)利息的計(jì)算和實(shí)際支付價(jià)格的計(jì)算；熟悉債券現(xiàn)金流的確定因素；掌握債券貼現(xiàn)率的概念及計(jì)算公式；熟悉債券估值模型；熟悉零息債券、附息債券、累息債券的定價(jià)計(jì)算；熟悉債券當(dāng)期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、贖回收益率的計(jì)算；掌握收益率曲線的概念及類型；熟悉期限結(jié)構(gòu)的影響因素及利率期限結(jié)構(gòu)理論。
熟悉資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、非公開定向債務(wù)融資工具(PPN)、中小企業(yè)私募債、城投債、市政債、項(xiàng)目收益?zhèn)娘L(fēng)險(xiǎn)及定價(jià)方法。
掌握信用利差的概念、影響因素及其計(jì)算；熟悉信用利差和信用評(píng)級(jí)的關(guān)系；了解債券評(píng)級(jí)的概念和主要等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；了解主要的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；了解常見的影響債券評(píng)級(jí)的因素及其與評(píng)級(jí)的關(guān)系；熟悉常見的影響債券評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)指標(biāo)及計(jì)算；了解我國信用體系的特點(diǎn)。
掌握衍生產(chǎn)品的種類和特征；掌握股指期貨合約乘數(shù)、保證金、交割結(jié)算價(jià)、基差、凈基差等；掌握期權(quán)內(nèi)在價(jià)值、時(shí)間價(jià)值、行權(quán)價(jià)、歷史波動(dòng)率、隱含波動(dòng)率等；熟悉場外衍生品主要交易品種；了解場外衍生品的定價(jià)與對(duì)沖。
熟悉股指期貨定價(jià)理論；熟悉股指期貨套利和套期保值的定義、原理；熟悉股指期貨套利的主要方式；熟悉期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨品種套利的概念、原理；熟悉alpha套利的概念、原理；了解股指期貨套期保值交易實(shí)務(wù)；熟悉套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別；了解股指期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)。
掌握國債期貨定價(jià)的基本原理；熟悉基本指標(biāo)基差、凈基差、隱含回購利率的含義和計(jì)算方法；了解運(yùn)用國債期貨對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)、國債期貨基差交易、國債期貨跨期套利；了解國債期貨空頭交割期權(quán)的含義。
了解期權(quán)定價(jià)原理和主要模型；熟悉二叉樹定價(jià)模型；熟悉Black-Scholes定價(jià)模型和期權(quán)平價(jià)公式；熟悉影響期權(quán)價(jià)值的因素；熟悉期權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)；熟悉期權(quán)的分類；了解期權(quán)4種基本頭寸的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)；了解期權(quán)方向性交易的原理和方法；了解期權(quán)套利的原理和方法；了解期權(quán)套期保值的原理和方法；了解期權(quán)波動(dòng)率交易的原理和方法。
掌握可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)、贖回、修正、回售和轉(zhuǎn)換價(jià)值；了解可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)原理；了解可轉(zhuǎn)換債券套利的原理。
熟悉基金評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系和主要方法。
熟悉創(chuàng)新產(chǎn)品估值。
證券分析師勝任能力考試涉及但不限于以下參考書目及相關(guān)法規(guī)。
一、參考書目
1、證券業(yè)從業(yè)資格考試統(tǒng)編教材（2012年）：《證券投資分析》，中國金融出版社；
2、《期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品》，約翰.赫爾主編（第9版），機(jī)械工業(yè)出版社。
二、相關(guān)法規(guī)目錄
1、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》；
2、《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》。
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