【知識(shí)點(diǎn)一】營(yíng)運(yùn)資金的含義和管理策略
營(yíng)運(yùn)資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。營(yíng)運(yùn)資金有廣義和狹義之分，廣義的營(yíng)運(yùn)資金概念是指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額，狹義的營(yíng)運(yùn)資金概念是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。這里指的是狹義的營(yíng)運(yùn)資金概念。
?。ㄒ唬?流動(dòng)資產(chǎn)投資策略
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投資策略 |
緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略 |
寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略 |
如何制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略 |
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流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率 |
低水平 |
高水平 |
1.權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性； 2.充分考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境； 3.受產(chǎn)業(yè)因素的影響； 4.受企業(yè)政策決策者的影響。 |
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持有成本 |
節(jié)約 |
較大 |
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短缺成本 |
提高 |
降低 |
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財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) |
較大 |
較小 |
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流動(dòng)性 |
較低 |
較高 |
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收益水平 |
提高 |
降低 |
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資金成本 |
降低 |
提高 |
?。ǘ┝鲃?dòng)資產(chǎn)融資策略
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種類 |
含義 |
特點(diǎn) |
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期限匹配融資策略 |
（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債 （2）非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=權(quán)益資本+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 |
風(fēng)險(xiǎn)、收益適中 |
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激進(jìn)融資策略 |
（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＜臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債 （2）非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)＞權(quán)益資本+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 |
資本成本低，風(fēng)險(xiǎn)、收益均高 |
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保守融資策略 |
（1）波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＞臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債 （2）非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)＜權(quán)益資本+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 |
資本成本高，風(fēng)險(xiǎn)、收益均低 |
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